今天，以芯片为首的“科特估”行情还是很猛，不过，“科特估”主线比较分散，芯片主题也很宽泛，那么，该投资什么呢？今天的内容，我们从AI为切入点，从芯片制造中的CPO(光模块)、PCB(印刷电路板)来聊一聊，顺便提一下，这些天的大牛股都是围绕这两个领域出现的。
CPO领涨龙头继续创新高
今天的行情还是沪弱深强，沪弱主要是传统周期股调整拖累，深强主要是科技股强势上涨带动。科技股很多方向都涨疯了，像今天的消费电子中的AI手机PC与苹果概念、PCB概念、CPO概念等。苹果等引爆的AI衍生机会还没有走完。对于AI手机PC与苹果的投资机会，我们之前就跟踪了，其中，有一只个股今天又涨停了，而且创了近两年半的新高。 大家有兴趣的可以点击这里回看一下(《巴菲特的“最爱”又嗨了！这些A股产业链公司将迎爆点？》)。不过，说到科技赛道，估计很多朋友还没有什么布局的思路，因为细分赛道太多了，就拿芯片来讲，有大到像光刻机这样的庞然大物，也有小到像晶体管这样的元器件。 但仔细复盘来看，有一些主线还是相对清晰的，像CPO。 先来看一下CPO的表现吧，6月17日，CPO接力了上周五的上涨行情，6月11日以来，已经实现了5连涨，累计涨幅接近9%。从个股来看， CPO概念股主要表现出了以下几个梯队的特征：1.创阶段新高的个股，如新易盛等；2.低位启动的标的，像仕佳光子等；3.强势股回档且有启动迹象的标的，像天孚通信、德明利等。CPO是什么？很多朋友可能还没有什么概念，我们先简单来说一下。CPO是Co-packaged optics的简写，直译过来就是共封装光学，主要原理是将光模块和芯片封装在同一个封装体内，实现共封装。CPO能缩短芯片和模块之间的走线距离，促进效率提升，是可插拔式光模块的技术迭代。CPO、光模块又是AI背景下最具爆点的增量主线之一。 顺便再说一说光模块，光模块是实现光电信号转换的关键组件，也是AI算力的关键基础设施，因为AI算力由于对高计算、高传输等需求增加，所以需要CPO技术以提升光模块的光电传输效率。说白了，就是旧的技术已经跟不上了，需要新技术来破圈。当前，在AI驱动下，光模块正在向800G、1.6T的高速率技术方向演进，这也正是产生增量机会的一个主要方向。当前，很多公司都推出了1.6T的光模块产品，一些公司股价涨的很猛，跟这个因素不是没有关系，像中际旭创今天又创了新高(见附图)。
市场对CPO的关注与AI的升温直接相关。我们知道，市场对AI大模型的炒作已经持续了很长时间了，最近，苹果等各大龙头纷纷加大了对AI的布局，叠加市场对“科特估”这个逻辑的认可度增强，带动AI算力这条产业链又大幅升温。
PCB概念股扎堆创新高
PCB也是今天涨的比较猛的概念板块，涨幅来到3%，领跑了市场中的其他绝大多数板块，并且已经上涨了很多天，上周二以来已经涨了接近10%。这里也展开来聊一聊。从盘面来看，CPO、PCB等经常是联动上涨，它们其实都是一条主线，背后也有同一个逻辑，比如都受到AI算力这个因素的驱动。另外，两者在制造环节也更是紧密相关联。PCB为Printed Circuit Board的缩写，就是印制电路板的意思，是电子产品零件装载环节不能缺少的基板。而CPO的封装则需要PCB来承载。PCB又涉及到下游的众多领域，像AI、汽车电动化、医疗航空公司等，而这个阶段对PCB有最强刺激的当属AI。其实从很多个股来看，它们都同时具有CPO与PCB的概念。顺便也提一下，像今天的AI手机PC、苹果概念等板块涨的也很猛，它们其中很多个股也是PCB的概念股，因为它们多为这类消费电子的上游产业链。 所以随着苹果等新技术迭代，带动PCB产业链个股升温。另外，像英伟达的AI芯片GB200系列升级，也将对PCB构成新的增量需求。整体来看，PCB的后市看点主要在增量与技术迭代(像高密度互连-HDI)。这也是PCB概念股在这些天加速上涨的原因，对于这样的机会，主力资金也早就密切跟进了。我们统计了一组数据，像股价创近两个月新高的个股全市场有70多家，其中，PCB概念股就有10来家，如东山精密、胜宏科技、依顿电子等。再仔细分析一下来看，一些涨的强势的个股要么是龙头属性，要么是有较强的盈利能力(成长性)。像景旺电子，2023年的净资产收益率超过10%，今年一季度业绩增长了50%，公司股价近期走的就比较强，近期实现了技术位突破，并创出了阶段新高。类似景旺电子的个股还有不少，我们从龙头属性、盈利能力(ROE-净资产收益率)角度为大家筛选了一批PCB个股名单，它们既符合“优等生”的标签，也有主力资金进场吸筹的现象。很多创了阶段或历史新高。如果标杆龙头在后面继续扛大旗，很多个股也可能都有轮动的α机会。
(文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。)
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